2月第一個(gè)交易日，白銀跳漲，倫敦現(xiàn)貨白銀8年來(lái)首次突破30美元/盎司；COMEX白銀期貨一度上漲超過(guò)8%；白銀T+D日內(nèi)漲超8%，滬銀主力合約大幅收漲9.3%，刷新近半年新高。
上周，Reddit論壇WallStreetBets散戶(hù)號(hào)召“發(fā)動(dòng)史上最大的白銀逼空”。不滿(mǎn)足做多股票，美國(guó)散戶(hù)們又把白銀空頭列入圍獵的新目標(biāo)，白銀會(huì)是下一個(gè)游戲驛站(GME)嗎?
白銀ETF單日流入10億美元
2月1日，滬銀大幅飆升，主力合約大幅收漲9.27%，盤(pán)中最高觸及5939元/千克，為2020年9月21日以來(lái)新高。
實(shí)際上，上周白銀價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)。受當(dāng)時(shí)Reddit論壇發(fā)貼號(hào)召，散戶(hù)投資者大舉買(mǎi)入銀礦股和白銀上市交易基金(ETF)iShares Silver Trust，發(fā)動(dòng)一場(chǎng)GameStop式的白銀逼空，現(xiàn)貨白銀價(jià)格、期貨白銀價(jià)格以及白銀ETF iShares Silver Trust集體大漲。
1月29日，白銀ETF iSharesSilverTrust白銀持倉(cāng)較上一日增加1070.56噸，單日流入資金高達(dá)10億美元，創(chuàng)下單日最高流入記錄。
隨后，白銀市場(chǎng)漲勢(shì)蔓延全球，銀價(jià)自上周四以來(lái)上漲了近15%。
與白銀相比，近一周時(shí)間，黃金價(jià)格從1866美元/盎司下跌至1847美元/盎司，白銀價(jià)格則從25.7美元/盎司反漲至30美元/盎司；全球最大的黃金ETF（SPDR Gold Trust）和白銀ETF（iShares Silver Trust）分別減持1.2%和增持4.8%。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，白銀ETF (SLV)被懷疑是下一個(gè)逼空目標(biāo)。
現(xiàn)貨市場(chǎng)上，白銀零售銀條和硬幣需求上周末起突然激增，外媒認(rèn)為Reddit引發(fā)的白銀逼空浪潮已經(jīng)從商品市場(chǎng)蔓延到實(shí)物資產(chǎn)。
當(dāng)前，美國(guó)散戶(hù)逼空機(jī)構(gòu)的戲碼繼續(xù)上演，論壇有用戶(hù)發(fā)長(zhǎng)文，聲稱(chēng)白銀價(jià)格應(yīng)該是1000美元而非25美元。
嘉盛集團(tuán)分析師喬·佩里（JOE PERRY）對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，在白銀ETF (SLV)被懷疑是下一個(gè)逼空目標(biāo)之后，漲勢(shì)仍在繼續(xù)并同時(shí)推高黃金。交易員需要注意的是，如果白銀是當(dāng)前逼空目標(biāo)，將影響美元價(jià)格及整體貨幣市場(chǎng)。
值得注意的是，貴金屬通常被用作通脹對(duì)沖工具，隨著美元走低，通脹產(chǎn)生貴金屬隨之上揚(yáng)。如果這次協(xié)同逼空行情導(dǎo)致美元下挫，則將影響到全球最大的交易市場(chǎng)，即外匯市場(chǎng)。
此前，美股散戶(hù)瘋狂的逼空情緒也引發(fā)監(jiān)管出手。紐交所發(fā)言人表示，會(huì)采用先進(jìn)工具技術(shù)監(jiān)督市場(chǎng)交易并調(diào)查可疑活動(dòng)或投訴。
“但白銀不是股票，如果美元開(kāi)始因白銀逼空走低，各國(guó)央行可能不會(huì)像股票監(jiān)管機(jī)構(gòu)那么有耐心。” 喬·佩里提醒。
金銀價(jià)格比再刷新低
由于白銀漲幅遠(yuǎn)超黃金，金銀比大幅回落，截至1月29日，金銀比為68，創(chuàng)下2017年7月以來(lái)最低水平。對(duì)比去年3月，金銀比高達(dá)120。
當(dāng)前，金價(jià)維持震蕩，在探破1840元/盎司支撐位后，于1860美元/盎司附近徘徊。
2月1日，受白銀大漲帶動(dòng)，滬金主力上漲1.15%。不過(guò)業(yè)內(nèi)認(rèn)為，由于目前刺激政策并無(wú)更新，通脹預(yù)期回升或受抑制的情況下，金價(jià)漲勢(shì)依舊受限。
中金公司表示，上周白銀ETF大幅增持，白銀價(jià)格確實(shí)出現(xiàn)了超預(yù)期漲幅，明顯區(qū)別于黃金市場(chǎng)的橫盤(pán)震蕩。
短期看，金銀比價(jià)確實(shí)有下行風(fēng)險(xiǎn)，可能主要來(lái)自遠(yuǎn)端利率抬升和白銀ETF超買(mǎi)，建議短期做多白銀的同時(shí)，輔之以一定比例（當(dāng)前比價(jià)）的黃金空頭，完成比價(jià)套利策略，以對(duì)沖行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。
更長(zhǎng)期來(lái)看，中金公司預(yù)計(jì)，貴金屬仍將以下跌行情為主，金銀比價(jià)可能會(huì)向上均值回歸，維持對(duì)金銀比價(jià)今年年底目標(biāo)86。美債利差和ETF交投常態(tài)化可能既是長(zhǎng)期套利窗口打開(kāi)的先期因素，也是當(dāng)前短期策略退出的信號(hào)之一。
